曹仁昭

唔係話佢支持廣東話



TREND & VALUE INVESTING 都各有不足

6-8 年既緩慢復SO

TECHNICALＲＥＢＯＵＮＤ

中國投資者開始理性化

大家, 蝕本的也許既經蝕本了

2010 -2011 年若果仍不努力學好投資

中國的黃金十年, 將來最多用錯過來形容

--------------------------------------


　长期持有策略不可取

《中国经营报》：巴菲特的长期持有观点你好像一直觉得不合时宜，甚至你也推荐炒二线股，能谈谈你的基本投资理念吗？联系亚洲市场比较高的换手率，这是否因为香港或者A股市场有特殊性吗？

曹仁超：过去20多年、本人同《信报》一直向读者推介“巴菲特投资法”。上世纪80年代本人是最先追随巴菲特投资法者。2007年10月起，才认为他的投资策略已不合时宜。主要是“长期持有”策略在今天动荡不安的社会已不适用，尤其是在美国。取而代之的是“钟摆理论”（也就是说市场由一个极端、走向另一个极端，然后又重返过来）。

试想由1997年8月起、作为香港人所面对的亚洲金融风暴、科网股泡沫爆破及2007年10月次级债危机。大部分投资者又怎么可以“长期持有”一项投资呢？因此本人改为主张“趋势投资法”。一旦股市上升15%到20%时便加入（宁买当头起），股市一旦回落15%到20%时便退出（莫买当头跌）不再认同买入后可锁进保险箱不理，等它10年8载是良策，应改为每天都要检讨自己的投资。上述是在理念上同巴菲特最大的分歧。也就是说本人改为追随John Mauldin，今年他在美国已拥有超过100百万个追随者，本人只是其中之一。

反觀, 19300 ->21600
有時想問下曹SIR, 係咪對表只要升到去22,195(15%) - 23,160(20%)之後
就可以買入?

而家屬於TECHNICAL REBOUND 定係上升趨勢?

有冇股票最近升左15-20%?
等我都試下寧買當頭起(跟紅), 莫買當頭跌(頂白)
----------------


(上網搵既趨勢投資)以下十種有效工具，有助初學趨勢投資法嘅讀者：
注意领袖股。每个升市的領袖股都不同。例如1998至2000年科網股，2003至2007年係國企股。如抱住過氣領袖股不放，處境有如2009年5月嘅電盈（008）小股東。
創五十二周新高價的股份，通常可進一步睇好。
10天線同50天線係有用嘅trading工具。如10天線重返50天線之上，即短期內股價仍上升；反之如10天線跌穿50天線，都係小心D好。
二線股份出現連續強勢數星期但指數卻唔上升，小心調整市好快出現。
公布業績後股價如上升10％（或以上），代表跌市方向改變；如公布業績後股價急跌20％（或以上），亦代表上升方向已改變。
一隻股份大升後出現窄幅牛皮（例如喺10％內），代表另一次較大升幅將再出現。
拆細通常代表股價快見頂，合併代表股價快見底。拆細代表企業大股東欲出貨，合併代表企業大股東欲收集。
大企業股價喺惡劣環境下可迅速回落。最愚蠢嘅投資係喺惡劣環境下買大企業股份〔最近例子例如喺2008年買滙控（005）〕。
股價走在消息之前三到六個月。唔好聽消息去決定買賣，請追隨趨勢而非走勢。利用timing買賣投資項目，而非評估該股嘅「價值」係多少。
响牛市中每次跌穿250天移動平均線乃入貨訊號；喺熊市中每次升穿250天移動平均線係出貨訊號。

2008年係最多投資者由價值投資法過渡到趨勢投資法嘅一年（或叫Earnings Momentum Investing）。投資者再唔計較股票係咪「物有所值」，改為分析未來企業純利前景，而決定現存趨勢（trends）能否繼續落去。簡單D講：

該股未來一年純利能否上升25％或以上？
該公司有冇新產品或新服務，支持未來純利上升？
該股股價係咪較最低價最少上升25％？
喺行業中係帶頭者抑或落後者？
後市點睇？因75％股價升降受大市升降影響。