繼續中糧

注資CONCEPT
http://news.sina.com.tw/article/20101219/4048526.html
燃料乙醇重現光明 豐原生化或成中糧生物平台

　近期國際油價穩步走高，明年油價重上100美元的觀點卷土重來。在能源日漸缺乏、油價高企的現狀下，替代能源的關注熱情被再次點燃。燃料乙醇作為傳統能源的替代品，其發展成為必然，該產業有望重新啟動，其中，非糧乙醇將成主流。

　　A股市場中名副其實的乙醇王

　　豐原生化(000930)(000930，收盤價9.03元)

　　坐擁44萬噸燃料乙醇，其大股東中糧集團更是國內非糧乙醇的領軍者，行業景氣度的上升或助力其業績大增，而大股東中糧集團對其生物乙醇資產注入的預期，也將成為公司明年最大的看點。

　　燃料乙醇業重現光明

　　燃料乙醇一般指體積濃度達到99.5%以上的無水乙醇，作為可再生能源，燃料乙醇可直接作為液體燃料或者同汽油混合使用。

　　據了解，我國最初發展燃料乙醇，是為解決陳化糧問題。2001年，國家五部委頒布《陳化糧處理若干規定》，規定陳化糧主要用於生產乙醇、飼料等，並批准建立四家乙醇企業：豐原生化、中糧生化、吉林燃料乙醇、河南天冠。但近年來隨著燃料乙醇的快速發展，陳化糧消耗殆盡，生產原料逐步以玉米新糧為主，由於我國人口眾多，這種情況進一步發展下去會直接導致燃料 “與人爭糧”、“與糧爭地”的問題，因此政府又開始嚴格控制糧食乙醇項目，國內燃料乙醇近年來發展速度明顯放緩。

　　隨著石油儲備的減少，國際油價高企，發展燃料乙醇成為必然，為避免與人爭糧，非糧乙醇將成為未來重點發展方向。

　　中國化工網總編劉心田向《每日經濟新聞》記者表示，今年燃料乙醇的產量估計在100萬噸左右，隨著高油價時代的來臨以及“十二五”規劃中國家對於新能源建設方面的支持，預計2015年我國生物燃料乙醇的產量將達到1000萬噸，市場潛力巨大。此外，只要原油價格穩在70美元以上，燃料乙醇就有明顯的價格優勢。

　　另有媒體報導，中糧集團科學研究院副院長兼生化研發中心總經理郝小明透露，今年5月中糧集團與中石化、丹麥諾維信聯手打造的中國規模最大的纖維素乙醇工廠，國家能源局將給予10%的資金補助。國家能源局此舉，讓燃料乙醇行業的前景再度變得光明起來。

　　豐原生化等待資產注入

　　資料顯示，豐原生化現有燃料乙醇產能44萬噸，實際年產量達37萬噸~38萬噸。公司收入中燃料乙醇占比最大，2007年~2009年比重分別為46%、49%和51%。

　　某業內分析人士指出，豐原生化主要是利用玉米生產燃料乙醇，公司玉米的成本較市面上低，按1噸燃料乙醇需要消耗3噸玉米來算，燃料乙醇價格每噸上漲 1000元，公司每股收益將增厚0.22元。公司去年全年每股收益為0.26元。數據顯示，11月份，市面上99%的乙醇價格已由月初的5600元/噸左右上漲到7000元/噸，漲幅高達25%。

　　豐原生化是中糧集團控股的玉米深加工上市公司，還是國家最早指定的四家生產燃料乙醇的企業之一，也是A股市場中稀有的燃料乙醇標的，將直接受益于燃料乙醇行業的快速發展。同時，公司背靠實力雄厚的中糧集團，與其子公司中國糧油控股的同業競爭將於明年內解決，公司有望成為中糧集團生物燃料資產的平台。

　　據悉，中糧集團持有豐原生化20.74%的股權，是其第一大股東。中國糧油控股是中糧集團旗下子公司，中國糧油控股在中國香港聯交所上市前與中糧集團簽訂了不競爭協議，其享有對豐原生化股權收購的選擇權和優先收購權，若2011年4月仍不選擇購買其股權，則中糧集團必須在6個月內將其出售至非關聯的第三方。

　　市場預計中糧集團將豐原生化轉讓給非關聯方的可能性不大。若中國糧油控股收購股權成功，中糧集團有望將豐原生化作為其能源業務整合的平台，通過資產重組將旗下生物燃料資產注入。

　　中糧集團下屬中糧生化能源(肇東)現有生產能力25萬噸，在建產能15萬噸；參股的吉林燃料乙醇公司產能為40萬噸/年；集團還在廣西北海建設了以木薯為原料的20萬噸燃料乙醇項目。中糧集團擁有生物乙醇產能122萬噸/年，占全國75%。若注入上市公司，豐原生化燃料乙醇的產能將提高1.77倍。

　　市場人士指出，中糧集團在國內非糧乙醇方面一直走在前列，若其將生物燃料資產注入，豐原生化將成為當之無愧的生物乙醇龍頭，迎來巨大的投資機會。

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價格.市佔率爭奪戰?
外資糧油巨頭操控中國食用油定價權引發漲價
http://big5.ce.cn/cysc/sp/info/201012/04/t20101204_20564532.shtml
今年10月底至11月中旬，中國的食用油零售市場又遭遇了一輪10%以上的大幅上漲，業界認為炒作等人為因素是本輪油價上漲的一個重要因素。而這一次，政府部門運用行政和市場兩種手段迅速撲滅了食用油上漲的勢頭。

　　12月2日，《中國經營報》記者走訪了廣州的食用油批發市場和大型超市，發現食用油價格已趨平穩。

　　然而，食品用油漲價的根源是不是解決了呢？業界認為未必。在中國食用油70%的批發權掌控在外企手中，僅ADM等四大國際糧商掌控中國66%的大型油脂企業和85%的產能的情況下，中國食品用油的定價權早已不在自己手裏，而這也直接威脅到中國的經濟安全和食品安全。

　　批零倒挂？

　　“大豆油的價格跌到9500元/噸了，金龍魚給我們發貨的價格卻還是這麼高。”12月2日，廣州市海珠區糧油綜合交易城的一位做批髮油生意的負責人告訴記者。

　　她給記者算了一筆賬：賣得最多的是金龍魚調和油，批發商從經銷商那裏拿貨價是239元/箱(一箱內有四桶5升裝的小包裝油)，而她賣給批發或零售客戶的價格也同樣是239元/箱。她的贏利只是金龍魚經銷商月底的返利：2元/箱。在沒有計算人工和店租成本的前提下，經營這個品牌，批發商的毛利率已微薄到不夠1%。

　　而另一位老闆也告訴記者：“金龍魚給批發商和零售商的價格都一樣，甚至超市拿到的價格可能比我們低，所以有的超市賣的價格比我們批發商拿貨價還要低，批零倒挂，完全搞亂了市場價格。”

　　12月2日，在廣州，批發市場裏金龍魚5升調和油價格是60元/桶，但5.258升的金龍魚調和油價格為63.90元/桶，折合成5升的價格，兩者價格相當。即是說在這一品種上，批零同一價格。

　　上述兩位批發商對記者表示，由於沒有利潤，近期將減少或不再進這一品種了。而某油脂企業負責人則表示，這些一線品牌可能不會降價，降價的可能是二線品牌。而據了解，其他的品牌，如魯花、福臨門等，批發商仍有一定的利潤。

　　當日記者在廣州一些批發市場和超市內看到金龍魚確實沒漲價，但是在原料大豆現貨價格已由前期的萬元/每噸以上下跌到最近的9500元/噸左右時，批發價格也未下調，已至批發商的利潤接近零，不願再積極進貨。那麼，這是不是一種通過價格手段做出變相“斷供”的行為呢？

　　這讓人們回憶起2008年春節食用油暴漲的情況。2008年春節前，食用油價暴漲，創下了歷史最高紀錄。

　　當時，國家發改委不得不宣佈，從2008年1月15日起啟動臨時價格干預措施，規定食用油及其他部分農產品價漲幅不準超過5%。然而，這很快成為一紙空文。即使國家動用了戰略儲備油應對，也無濟於事。

　　“因為中國食用油70%的批發權掌控在外企手中。僅ADM等四大國際糧商就掌控了中國66%的大型油脂企業和85%的產能。”20多年研究流通渠道的中國美旗控股集團戰略決策委員會主席謝秉臻介紹，佔食用油市場60%份額的金龍魚100%是外資，連中國最大花生油供應商魯花的總代理權也在外企手裏。

　　“外資控制了食用油渠道，不讓漲價，就斷供。”謝秉臻說，外資食用油巨頭先斷供深圳，接著，2008年春節時，整個珠三角都開始鬧食用油荒。隨即，食用油荒迅速蔓延了全國各大城市。

　　外資操控

　　那麼，是什麼引發了食用油的這輪漲勢呢？

　　業界也有人持不同看法。廣東省物價協會副會長文武漢接受記者採訪時表示：“不排除四大糧商在炒作。”除文武漢之外，香港中文大學教授郎鹹平也在公開場合談到這一問題。

　　有圈內人士表態：“中國糧商都在抱怨，中國糧食期貨被四大糧商控制了，至少被其代理人控制。”

　　四大糧商是在全世界控制著糧食生產運銷的四家公司，根據這四家公司英文首寫字母，人們把它們簡稱為 “ABCD”：ADM(ArcherDanielsMidland ，簡稱“A”)、邦吉(Bunge，簡稱“B”)、嘉吉(Cargill，簡稱“C”)、路易達孚(Louis Dreyfus，簡稱“D”)。其中的ADM公司，與新加坡豐益集團共同投資組建益海嘉裏集團。金龍魚就屬於益海嘉裏集團，它還參股了魯花等國內著名的糧油加工企業，在國內控股的工廠和貿易公司已經高達38家，是全國最大的糧油加工集團。

　　那麼，外資是如何一步步浸透到中國食用油領域裏，並掌控了中國食用油的定價權、大部分的產量和銷售渠道的呢？

　　郎鹹平在博文中說，因為在2004年的時候，中國敗于美國政府和華爾街聯合發動的一場大豆金融戰。

　　事實上，當時正是國內壓榨行業的大發展時期，大豆進口量隨之大幅增加。然而，大豆的定價權卻在美國芝加哥期貨交易所(CBOT)。由於國際糧商壟斷了世界糧食交易量的80%，控制了美國、巴西、阿根廷等主要原料市場及全球運輸和倉儲系統，因此，期貨市場的定價權被跨國資本操縱。國際糧商以低價採購大豆，然後通過左右國際期貨市場，再以高價賣出。中國企業在2002年～2004年連續三次遭遇國際糧商和投資基金的瘋狂打壓。

　　如2003年～2004年年初，中國向美國派出農產品採購團採購了150萬噸大豆。美農業部稱當年大豆收成不好，中國採購團到美國，大豆期貨價已達4300元人民幣/噸。中國代表團在這一價位簽下訂單，一個月後，大豆價格跌至3100元/噸。

　　這一年，參與採購的中國企業虧損達80億元以上，一半以上的大豆加工企業停產倒閉。四大糧商則借機收購了我國停工企業，也從此起，中國的大豆市場受制于四大糧商。

　　漲價懸念

　　我國政府似乎也意識到了這一問題。在10月20日拋出20萬噸國儲油阻擊食用油漲勢無效之後，11月中旬，國家抑制通脹的措施密集出臺，尤其是其中的“16條措施”，這16項措施包括：穩定農副產品供應、做好煤電油氣運協調工作、發放價格臨時補貼、加強價格監督檢查和反價格壟斷執法等。終於使正處於兇猛漲勢的食用油價格，突然從高位戛然而止，掉頭向下。

　　廣東省物價局對趨勢的判斷也指出：預計年內國內食用油價格上升空間有限，短期內受投機資金炒作或美元、原油價格波動等因素影響，有可能出現反復震蕩，但大漲的可能性不大。

　　而對決定食用油價起最直接作用的一個消息則是：近日，國家發改委召集中糧、益海嘉裏、九三糧油工業集團等大型食用油生產企業召開座談會，要求以上食用油企業未來4個月內不能上漲。這一未被食用油企公開承認的消息，廣東省價格局在給記者的答覆中明確承認其真實性。

　　似乎一切都在指向油價在短期內不會上漲。然而，在外資控制中國食用油的基本情況並沒改變的情況下，外資糧油巨頭真的會聽政府的話嗎？

　　文武漢說，通過核查食用油價格波動的過程，一旦查實外資糧油巨頭有壟斷和操縱價格的行為，“壞事可能變成好事，我們可以依法把他們趕出去。”

　　然而，上有政策下有對策。2008年春節，外資油企曾以“油荒”的方式來應對國家發改委出臺的臨時價格干預政策。那麼，現在誰又能保證歷史不再重演？

　　對此，廣東省和廣州市物價局兩部門都明確表示，去年以來，國內逐步建立健全了各級政府食用油儲備制度，目前擁有較充裕的庫存，有能力保障市場有效供應。